Demant A/S
Halvårsrapport

Demant A/S: Halvårsrapport 2021

12.8.2021 07:29:54 CEST | Demant A/S | Halvårsrapport

Selskabsmeddelelse nr. 2021-11                                            12. august 2021

Halvårsrapport 2021

Fremragende koncernresultat i H1 med 51 % organisk vækst – Hearing Healthcare tager markedsandele

Genopretningen af det globale høresundhedsmarked i H1 mindst på niveau med vores forventninger

EBIT på DKK 1.638 mio. i H1, svarende til en EBIT-margin på 18,2 %, overstiger vores forventninger

De positive tendenser forventes at fortsætte i H2 – forventet organisk vækst i 2021 øget til 26-30 % (tidl. 24-28 %)

Forventning til EBIT for 2021 opjusteret til DKK 3.150-3.450 mio. (tidl. DKK 3.000-3.300 mio.)

Bemærk, at der ikke er nogen sammenligningstal for Communications i 2019, da EPOS først blev konsolideret i 2020. Medmindre andet er angivet, er tallene for 2020 justeret for engangseffekter relateret til konsolideringen af EPOS med finansiel effekt fra den 1. januar 2020.

• I H1 nåede koncernomsætningen DKK 9.012 mio. i H1 svarende til en vækstrate på 53 % i lokal valuta sammenlignet med H1 2020, med 51 % organisk vækst og 2 % akkvisitiv vækst. Valutakurseffekter var -5 %. Sammenlignet med H1 2019 (før pandemien) har koncernen oplevet vækst på 26 % i lokal valuta, med 15 % organisk vækst og 11 % akkvisitiv vækst. Sidstnævnte vækstrate kan hovedsageligt henføres til konsolideringen af EPOS i 2020. Valutakurseffekter var -3 %.
• Hearing Healthcare-segmentet oplevede vækst på 57 % i lokal valuta sammenlignet med H1 2020, hvilket afspejler både et flot resultat og den alvorlige negative effekt af coronavirus på sammenligningstallene. Hearing Aids og Hearing Care drog begge fordel af den stærke genopretning af markedet for høreapparater, særligt i USA, hvor vi oplevede, at noget af den ophobede efterspørgsel blev udløst i Q2. Derudover så vi en betydelig positiv effekt af høresundhedsreformen i Frankrig, som vi estimerer tegnede sig for ca. DKK 200 mio. af den realiserede omsætning i H1, hvilket vi ikke vil se i samme omfang i H2. Desuden øgede Hearing Aids sin markedsandel takket være de meget succesfulde lanceringer af nye flagskibshøreapparater, deriblandt Oticon More og Philips HearLink. Diagnostics leverede meget stærke resultater og øgede sin markedsandel og kom ud af H1 med det største antal ordrer i ordrebogen nogensinde. Hearing Implants oplevede fortsat en betydelig negativ effekt af den langsomme genopretning af en række af vores nøglemarkeder for cochlear-implantater. I forhold til H1 2019 voksede Hearing Healthcare med 17 % i lokal valuta, med 14 % organisk vækst og 3 % akkvisitiv vækst, hvilket er betydeligt over markedsvækstraten.
• Sammenlignet med H1 2020 var væksten i Communications 16 % i lokal valuta, hvilket udelukkende bestod af organisk vækst. Efter at have realiseret en meget høj tocifret vækstrate i de første måneder af året – godt hjulpet på vej af ekstraordinært lave sammenligningstal – aftog væksten i Communications betydeligt. Ud over højere sammenligningstal har afmatningen været drevet af en nedgang i antallet af nye ordrer – i særdeleshed ordrer på trådede headsets til lave priser. Selvom vi betragter dette som en midlertidig afmatning, så vil udviklingen også have en negativ effekt på væksten i H2.
• Koncernen realiserede en bruttomargin på 74,5 % i H1, hvilket svarer til en vækst på 4,5 procentpoint i forhold til H1 2020 og en sekventiel vækst på 2,0 procentpoint sammenlignet med H2 2020. Stigningen skyldes især øget produktionsvolumen samt stærk vækst i Hearing Healthcare, som har en strukturelt højere bruttomargin end Communications-segmentet.
• Koncernens OPEX voksede med 18 % i lokal valuta sammenlignet med H1 2020, med organisk vækst på 16 % og akkvisitiv vækst på 2 %. Dette afspejler dels den betydelige stigning i salget, og dels de meget betydelige midlertidige omkostningsbesparelser, der blev realiseret i sammenligningsperioden, og som inkluderer økonomisk støtte fra offentlige coronahjælpepakker. Vi så fortsat væsentlige midlertidige besparelser i OPEX, omend disse – som forventet – gradvist blev mindre i løbet af rapporteringsperioden. Selvom vi fortsat vil få gavn af de strukturelle besparelser, der blev meldt ud i oktober 2020, så forventer vi kun en begrænset effekt af yderligere midlertidige besparelser i H2.
• Koncernens EBIT var bedre end forventet og nåede DKK 1.638 mio. i H1, hvilket svarer til en EBIT-margin på 18,2 %. Drevet af en kombination af stærk omsætning og midlertidige omkostningsbesparelser leverede Hearing Healthcare meget høj lønsomhed med en EBIT-margin på 20,0 %. Lønsomheden var stærkt understøttet af den succes, som de nye flagskibshøreapparater har oplevet, og vi estimerer, at reformen i Frankrig tegnede sig for ca. DKK 100 mio. af det samlede EBIT i H1, hvilket vi ikke vil se i samme omfang i H2. Omvendt resulterede afmatningen i Communications i et EBIT på DKK -44 mio., idet vi er fortsat med at investere i F&U og distribution, hvilket vil understøtte vores vækst på mellemlang til langt sigt.
• Som en afspejling af koncernens forbedrede lønsomhed har vi haft et meget stærkt cashflow, og både CFFO og FCF mere end fordobledes til henholdsvis DKK 1.511 mio. og DKK 1.234 mio. Vores M&A-aktiviteter er stort set tilbage på det normale niveau, og pengestrømme til akkvisitioner udgjorde DKK 406 mio. i H1, fortrinsvist i Hearing Care.
• Aktietilbagekøb beløb sig til DKK 1.813 mio., mens koncernens gearing-multipel (NIBD/EBITDA) var 2,1 ved udgangen af H1, hvilket er på niveau med vores mellem- til langsigtede mål om en gearing-multipel på 2,0-2,5.

Forventninger til 2021

Baseret på en forventning om, at vi vil fortsætte med at se stærkt momentum og vinde markedsandele i Hearing Healthcare i H2 – på trods af at den medvind, vi har oplevet som følge af den franske reform, ikke vil fortsætte i samme omfang som i H1 – opjusterer vi vores forventninger til koncernens organiske vækst for 2021 til 26-30 % (tidligere 24-28 %). Som følge af afmatningen i Communications forventer vi nu, at dette segment vil realisere negativ organisk vækst i H2. Som et resultat af de opjusterede forventninger til omsætningsvæksten opjusterer vi ligeledes vores forventninger til koncernens EBIT for 2021 til DKK 3.150-3.450 mio. (tidligere DKK 3.000-3.300 mio.). I Communications forventer vi at realisere et negativt EBIT i H2, idet vi fortsat vil investere i forretningen som oprindeligt planlagt med henblik på at understøtte vores fremtidige vækst og markedsposition. Som følge af højere forventninger til vores cashflow i H2 forventer vi nu at tilbagekøbe aktier for mere end DKK 3,0 mia. (tidligere mere end DKK 2,5 mia.).

“Alt i alt ser vi på første halvår med stor tilfredshed, idet vi gør det utroligt godt og vinder markedsandele. Vi er igen blevet inviteret indenfor i mange menneskers liv i kraft af vores innovative teknologi og ydelser, og baseret på tillidsfuldt samarbejde fortsætter vi med at gøre en forskel ved at lette livet for vores kunder og brugere i hele verden. Lanceringen af vores flagskibshøreapparater Oticon More og Philips HearLink skiller sig særligt ud, og vi er i det hele taget lykkedes rigtig godt med vores salgsaktiviteter, hvilket har resulteret i øgede markedsandele og salgstal, som overgår vores oprindelige forventninger. Forretningsområderne Hearing Aids, Hearing Care og Diagnostics har gjort det særligt godt og skabt stærk lønsomhed i perioden. Baseret på vores forventninger om fortsat stærke resultater i andet halvår opjusterer vi nu vores forventninger til vækst og overskud for helåret,” siger koncernchef og administrerende direktør Søren Nielsen.

Demant afholder en telekonference den 12. august 2021 kl. 14.00. For deltagelse i konferencen anvendes
et af følgende telefonnumre: +45 3544 5577 (DK), +44 3333 000 804 (UK) eller +1 6319 131 422 (USA).
Pin-koden er 65378756#. Præsentationen, som vil blive gennemgået på telekonferencen, vil blive uploadet
på www.demant.com, kort før konferencen starter.

Om Demant A/S

Demant is a world-leading hearing healthcare group that offers solutions and services to help people with hearing loss connect with the world around them. In every aspect, from hearing devices, hearing implants, diagnostics to audio and video solutions and hearing care all over the world, Demant is active and engaged. Our innovative technologies and know-how help improve people’s health and hear-ing. We create life-changing differences through hearing health.